Moody's downgraded outlook na pikeun rating kiridit daulat AS kana négatip, sparking perhatian jero di pasar ngeunaan resilience tina recovery ékonomi global. Salaku kakuatan nyetir inti paménta komoditi, ekspektasi slowdown ékonomi di Amérika Serikat jeung tekanan deficit fiskal geus ngawangun suprési dual, hasilna tekanan jangka pondok signifikan dina tambaga jeung pasar aluminium. Sanajan turunna tina indéks dollar AS geus disadiakeun sababaraha rojongan pikeun harga, intensifikasi kontradiksi suplai-paménta jeung interweaving kateupastian kawijakan geus nyata ngaronjat volatility tina harga logam.
Sisi paménta: Résonansi antara kontraksi infrastruktur sareng halangan ékspor.
Turunna rating kiridit AS langsung mangaruhan ekspektasi investasi infrastruktur, sareng tagihan prasarana $ 500 milyar anu direncanakeun ku administrasi Trump tiasa dipaksa mundur, nyababkeun pangurangan paménta tambaga pikeun konstruksi ku 120000 dugi ka 150000 ton per taun. Dina waktu nu sarua, kaulinan tarif antara Cina jeung Amérika Serikat terus escalate, kalawan rumor beredar yén AS ngarencanakeun maksakeun hiji 25% tarif dina impor tambaga jeung aluminium. Ieu bakal naekeun biaya manufaktur domestik di Amérika Serikat tur ngurangan paménta pikeun produk olahan impor kayaning profil aluminium sarta pipa tambaga. Lamun countermeasures EU dilaksanakeun, aliran dagang aluminium global bisa nyanghareupan restructuring, sarta Cina urangékspor aluminiumka Éropa bisa nyanghareupan biaya tarif tambahan 10%.
sisi suplai: Kaulinan antara ngurangan produksi jeung resumption intensifies.
Gangguan sisi suplai tambang tambaga terus, sareng produksi Codelco Chili turun ku 18% sataun-on-taun dina kuartal kahiji, sareng tambang tambaga Las Bambas Peru ngirangan produksi ku 30% kusabab protés masarakat. Sanajan kitu, parantosan pangropéa smelter domestik geus ngarah ka 0.37% bulan on kanaékan bulan dina produksi tambaga refined dina April. Dina watesan aluminium electrolytic, resumption PLTA di Yunnan geus kadorong kapasitas produksi deui ka 43,64 juta ton. Sanajan kitu, panyabutan lisénsi ékspor bauksit Guinea urang geus timbul kasalempang suplai bahan baku, ngabalukarkeun harga alumina skyrocket ku 12% dina hiji poé sarta rojongan waragad pikeun mindahkeun nepi ka 17800 yuan / ton. Eta sia noting yén inventory tambaga LME geus ngaronjat nepi ka 187000 ton, bari inventory aluminium tetep dina tingkat luhur 550000 ton. Tekanan inventaris implisit teu acan dileupaskeun pinuh.
Biaya sareng Kabijakan: Dampak Transisi Énergi dina Logika Harga
Transisi énergi global ngagancangkeun sareng ngaleuleuskeun paménta pikeun logam industri tradisional. Ngaronjatkeun mékanisme tarif karbon EU nyababkeun kanaékan 8-10% dina biaya peleburan aluminium, sareng tingkat pertumbuhan paménta aluminium pikeun photovoltaics tiasa turun tina 25% dugi ka 15%. Paningkatan produksi minyak shale di Amérika Serikat parantos ngirangan biaya énergi, sareng pusat biaya marginal aluminium éléktrolitik parantos diturunkeun ka $ 2500 / ton. Tapi, tightening kawijakan lingkungan bisa ngadorong up capital expenditures pikeun proyék-proyék konstruksi anyar peuntas laut. Domestically, kawijakan pikeun industri logam didaur geus strengthened, kalawan tujuan ngaronjatkeun proporsi tambaga didaur nepi 40% ku 2025, nu bisa reshape pola suplai tambaga global dina jangka panjang.
Outlook pikeun mangsa nu bakal datang: kasempetan struktural handapeun rising volatility.
Harga tambaga jangka pondok tiasa nguji dukungan dina 77500 yuan / ton, kalayan kontrak utama Shanghai Aluminium fokus kana kompetisi tanda yuan 20000. Lamun kawijakan stimulus infrastruktur AS ragrag pondok tina ekspektasi, laju tumuwuhna paménta tambaga dina kuartal katilu bisa jadi dirévisi handap ka 1.8%, sarta harga aluminium bakal nyanghareupan résiko runtuhna biaya $ 2500-2600 per ton. Nyarankeun nengetan dua sinyal utama: 1) naha inventory tambaga LME geus fallen handap 150000 ton; 2) Nyaéta ekspektasi Federal Reserve motong ongkos dipikaresep payun ti jadwal alatan deteriorating data ékonomi. Sektor industri kedah waspada ngeunaan résiko hedging anu ditimbulkeun ku tingkat inventaris anu luhur. Investor bisa nengetan cross rupa kasempetan Arbitrage jeung nangkep jandela koreksi harga aluminium tambaga.
Kacindekan: Anchoring Industrial Logika dina kateupastian.
The downgrade of ratings dasarna mangrupa mikrokosmos tina kagagalan governance ékonomi global, sarta tambaga jeung pasar aluminium ngalaman shifts paradigma bedah tina "resilience paménta" pikeun "biaya runtuhna". Investor kedah kaluar tina perangkap volatility jangka pondok, fokus kana tren jangka panjang transformasi énergi sareng restrukturisasi ranté suplai, sareng newak kasempetan dagang anu dibawa ku kontradiksi struktural dina volatility.
waktos pos: May-23-2025