Ngalawan latar tukang volatility inténsif di pasar logam global, industri aluminium geus nunjukkeun sipat anti cyclical unik alatan konstrain kaku kawijakan siling kapasitas Cina sarta perluasan kontinyu paménta énergi anyar. Dina 2025, lanskap pasar logam strategis ieu ngalaman parobihan anu ageung, kalayan keterbatasan kapasitas produksi, transformasi énergi, sareng kawijakan geopolitik anu aya hubunganana, ngawangun paradigma investasi énggal dina kasaimbangan suplai-paménta anu ketat.
Kaku kawijakan ngawangun handap, nyorot pangaruh siling kapasitas produksi Cina urang.
Kusabab palaksanaan garis beureum kapasitas produksi 45 juta ton / taun di 2017, laju utilization kapasitas produksi aluminium electrolytic di Cina geus ngahontal nilai kritis 98%. Nepi ka Maret 2025, kapasitas produksi domestik geus ngahontal 45.17 juta ton, sarta wewengkon euyeub PLTA kayaning Yunnan jeung Inner Mongolia geus jadi medan perang utama pikeun ngagantian kapasitas. Perhatos yén konstrain musiman dina pasokan PLTA di daérah Yunnan parantos janten langkung menonjol - ngirangan produksi nalika usum halodo tiasa mangaruhan 20% tina kapasitas operasi nagara. Modél suplai "gumantung cuaca" ieu nyababkeun sajuta ton jurang suplai-paménta di pasar lokal. Dina waktos anu sami, ékspansi kapasitas produksi luar negeri nuju berjuang, sareng Éropa ngalaman resumption produksi lambat kusabab biaya énergi anu luhur, sareng nagara-nagara sapertos India sareng Rusia berjuang pikeun ngimbangan kontraksi pasokan global anu disababkeun ku cap kapasitas Cina.
Parobihan struktural dina sisi paménta, kalayan lagu énergi énggal janten mesin inti.
Sisi paménta nampilkeun fitur "dual track drive": dina widang tradisional, kawijakan stimulus infrastruktur Cina ngamajukeun kamekaran paménta aluminium pikeun infrastruktur anyar sapertos tegangan ultra-tinggi sareng transit rel. Diperkirakeun yén proporsi konsumsi aluminium dina widang patali baris ngaronjatkeun kana 15% ku 2025; Dina widang munculna, lightweighting kandaraan listrik jeung perluasan kapasitas dipasang photovoltaic mangrupakeun increments utama. Data nunjukkeun yén konsumsi aluminium kandaraan énergi anyar per kandaraan geus ngaronjat ku 2-3 kali dibandingkeun kandaraan suluh tradisional, sarta laju tumuwuh sanyawa taunan konsumsi aluminium pikeun pigura photovoltaic jeung kurung geus ngahontal 26%. Langkung pentingna nyaéta yén pangaruh substitusi aluminium dina transisi énergi laun-laun muncul, sareng konduktivitas sareng kauntungan anu hampang ngaleungitkeun pangsa pasar bahan tambaga. JPMorgan prédiksi yén laju pertumbuhan paménta aluminium global bakal ngahontal 4% ku 2025, nyata leuwih luhur ti tambaga urang 2.1%.
The intensifikasi kaulinan harga sarta mecenghulna kasempetan struktural amidst rentang osilasi.
Operasi ayeuna harga aluminium presents tilu ciri utama: firstly, harga aluminium LME turun naek dina rentang $2700-2900/ton, reflecting tug perang antara ekspektasi kakurangan suplai jeung kateupastian makro; Bréh, harga domestik Shanghai aluminium dirojong ku ekspektasi larangan produksi di Yunnan, sarta tanda 20000 geus jadi fokus kaulinan pondok panjang; Katilu, turun naek harga alumina geus inténsif, sarta kanaékan kapasitas produksi bauksit di Guinea geus ngabentuk pager hirup ngalawan larangan lingkungan domestik. Model Morgan Stanley nunjukeun yen lamun aya gangguan suplai utama, harga aluminium bisa nembus $3000/ton, sedengkeun resesi ékonomi global bisa pencét tingkat psikologi $2000.
Risk matrix pamutahiran, opat variabel utama kudu raket tracke
Opat titik résiko utama kedah ati-ati nalika investasi dina industri aluminium.
Salah sahijina nyaéta adjustment kawijakan kapasitas produksi Cina, anu kudu nengetan suprési kapasitas produksi consuming énergi tinggi ku dagang émisi karbon.
Anu kadua nyaéta turun naek harga énergi global, sareng krisis gas alam Éropa sareng transisi PLTA Yunnan tina période baseuh ka garing tiasa nyababkeun guncangan biaya.
Thirdly, aya hiji shift dina kawijakan padagangan, sarta aya résiko ulang tariffs AS dina produk aluminium ti Cina.
Kaopat nyaéta pangaruh sered tina ranté real estate, sarta adjustment tina pasar real estate Cina bisa ngabalukarkeun kontraksi 8% -10% dina paménta pikeun aluminium konstruksi.
Saran strategis: Nangkep kapastian sareng nyingkahan résiko struktural
1. Target kaku kapasitas produksi: Fokus kana usaha ngarah di wewengkon béaya rendah kayaning Yunnan jeung Xinjiang, anu stabilitas kapasitas produksina langka dina konstrain PLTA.
2. Perenah lagu énergi anyar: Prioritas bakal dibikeun ka suppliers bahan nilai-ditambahkeun tinggi kayaning pigura photovoltaic na baki batré.
3. kasempetan Hedging: Konci dina kauntungan tina electrolyticproduksi aluminiumsalila jandela koreksi harga alumina.
4. Hedging résiko geopolitik: Nengetan kamajuan proyék bauksit Guinea sarta nyingkahan resiko tina sumber suplai tunggal.
Nangtung dina titik 2025, pasar aluminium parantos robih tina produk siklik tradisional ka bahan anu munculna strategis. Usaha kontinyu kawijakan kapasitas produksi Cina sarta promosi jero transformasi énergi global geus nyieun logam ieu duanana tahan ka inflasi jeung ngarasakeun premium pertumbuhan. Investor kedah milarian rencana alokasi rasio pulangan résiko anu optimal dina koordinat tilu diménsi tina kaku kawijakan, kaamanan énergi, sareng parobahan paménta.
waktos pos: May-20-2025